Menjelaskan Karakter Obligasi dengan singkat

Secara umum, obligasi dapat dibagi berdasarkan empat karakter berikut (Agus Salim; 2002):

  • Fitur Intrinsik (Intrinsic Features)

Kupon, waktu jatuh tempo, dan tipe kepemilikan obligasi merupakan fitur intrinsik yang penting bagi suatu obligasi. Kupon dari suatu obligasimengindikasikan pendapatan periodik yang akan diperoleh investor selamausia dari obligasi tersebut atau selama periode kepemilikannya. Kupon jugadikenal sebagai pendapatan bunga (interest income).

Waktu jatuh tempoadalah tanggal yang spesifik saat usia obligasi berakhir. Pada tanggal tersebutemiten wajib membayar pokok beserta kupon terakhir dari obligasinya. Nilaipokok obligasi adalah nilai sebenarnya dari suatu obligasi. kepemilikan obligasi berdasarkan siapa yang memegang obligasi tersebut danyang kedua adalah obligasi tanpa warkat (registered bonds) yang berartibahwa kepemilikan obligasi berdasarkan siapa yang tercatat sebagai pemilik dikustodian sentral.

  • Tipe Emisi

Berbeda dengan saham, suatu perusahaan dapat memiliki berbagai jenisobligasi outstanding yang berbeda-beda pada saat bersamaan. Tipe obligasidapatdibedakan berdasarkan senioritas klaim dari obligasi tersebut mulai dariyang paling aman, yaitu obligasi senior (secured bonds), obligasi paripassu(unsecured / debenture bonds), hingga obligasi subordinate (junior bonds)yang mempunyai hak klaim atas pendapatan maupun pembayaran pokokpaling terakhir.

  • Provisi Indenture

Indentureadalah kontrak antara emiten dan investor berkaitan dengan aspeklegal dari obligasi. Trustee, yang umumnya adalah bank, bertindak atas namapemegang obligasi untuk memastikan bahwa semua provisi indenturedipenuhi oleh emiten, termasuk pembayaran bunga dan pokok obligasi yang tepat waktu.

  • Fitur yang Mempengaruhi Jatuh Tempo

Investor harus sadar akan adanya fitur yang dimiliki oleh obligasi yang dapatmengakibatkan obligasi jatuh tempo sebelum waktunya, yaitu opsi call yangmemberikan hak kepada penerbit obligasi untuk melunasi obligasinya padasuatuwaktu sebelum jatuh tempo. Selain itu juga ada opsi put yangmemberikan hak kepada pemegang obligasi untuk meminta pelunasan obligasilebih cepat sebelum waktu jatuh tempo serta Sinking Fund yang secaraspesifik membuat obligasi dilunasi secara bertahap, sistematik, dan periodicsesuai dengan waktu yang telah ditetapkan.